В первой половине XX века на территории Омана в обращении использовались различные иностранные валюты, прежде всего индийская рупия, широко применявшаяся в странах Персидского залива. В отдельных районах также использовались талеры Марии Терезии и другие серебряные монеты.

В 1966 году, после девальвации индийской рупии, в Омане была введена временная валюта — саиди риал.
Он заменил индийскую рупию по курсу:
1 саиди риал = 13⅓ индийской рупии.

В 1970 году, после прихода к власти султана Кабуса бин Саида и начала модернизации страны, была проведена валютная реформа.
Саиди риал был заменён на оманский риал по курсу:
1 оманский риал = 1 саиди риал.

Оманский риал делится на 1 000 байз. Формальных деноминаций с изменением масштаба цен не проводилось.

С 1973 года курс оманского риала жёстко привязан к доллару США. Современный фиксированный курс установлен на уровне:
1 оманский риал ≈ 2,6008 доллара США.

Оманский риал используется по настоящее время и является одной из самых дорогих валют мира.