После распада СССР и провозглашения независимости в 1991 году на территории Азербайджана продолжал использоваться советский рубль, а затем российский рубль. В условиях распада рублёвой зоны и дефицита наличных денег в 1992 году была введена национальная валюта — азербайджанский манат. Первоначально манат обращался параллельно с рублём, при этом расчёты могли вестись в обеих валютах.

Окончательный выход из рублёвой зоны был завершён в 1994 году, после чего манат стал единственным законным платёжным средством. Манат делился на 100 гяпиков, однако из-за высокой инфляции разменная монета практически не использовалась.

В 1990-е годы экономика Азербайджана находилась в кризисе, что сопровождалось устойчивой инфляцией и обесценением маната. Это привело к выпуску банкнот крупных номиналов и значительному усложнению наличных расчётов. К началу 2000-х годов в обращении находились номиналы до 50 000 манатов.

Для упрощения денежного обращения и приведения номиналов к более удобному масштабу была подготовлена денежная реформа.
С 1 января 2006 года введён новый азербайджанский манат. Обмен производился по фиксированному курсу:
1 новый манат = 5 000 старых манатов.

Обмен старых банкнот на новые осуществлялся в течение переходного периода, при этом старые манаты постепенно изымались из обращения. Новый манат делится на 100 гяпиков, были вновь введены разменные монеты.

С 2006 года новый азербайджанский манат является единственной денежной единицей страны и используется по настоящее время.