В колониальный период на территории Гватемалы использовались испанские колониальные денежные единицы. После обретения независимости в первой половине XIX века в обращении находились различные региональные валюты Центральной Америки.

В 1925 году была введена национальная валюта — кетсаль, названная в честь национальной птицы страны.
Кетсаль заменил песо по курсу:
1 кетсаль = 60 песо.

Кетсаль был введён как десятичная валюта и делится на 100 сентаво. Первоначально он был привязан к доллару США в соотношении 1:1, что обеспечивало высокую стабильность валюты в первые десятилетия.

Во второй половине XX века валютная система постепенно переходила от фиксированного к более гибкому курсообразованию. Инфляция присутствовала, однако масштабных кризисов и гиперинфляции страна не переживала.

Формальных деноминаций с изменением масштаба цен в Гватемале не проводилось. Денежная единица сохраняла преемственность с момента введения.

Кетсаль является официальной денежной единицей Гватемалы и используется по настоящее время.